三秦都市報-三秦網訊（記者 王媚）A股大漲，在國慶期間成為大家飯桌上的談資，00后紛紛入市，證券公司工作人員表示，大多是跟風而來，一定要遵循價值投資，不要盲目追漲殺跌，要有自己的投資思路，多學習。10月18日，京東金融舉辦財富管理四季度策略會，分享第四季度宏觀經濟發展趨勢以及大類資產配置方向。針對當前的A股行情，京東金融財富業務投研認為四季度伴隨財政發力、經濟回暖，A股有望從“政策牛”進一步演進為“盈利牛”。在宏觀政策轉向、全球寬松周期開啟、中國資產系統性低估的背景下，投資者可對A股需進行戰略性增配，提升倉位、把握結構性機會。

基金新用戶迎來增長

白酒最受投資者歡迎

數據顯示，從924金融新政截至到10月15日，京東金融平臺上日均增長的基金新用戶數，相比924行情來之前的兩周時間內日均值，環比增長超4倍。行情進入冷靜階段，普通投資者應該買什么，對自己的長期資金進行布局？京東金融認為，四季度應以核心寬基+新質生產力領域進行配置。一方面考慮核心寬基，如滬深300、科創50、科創100、創業板指進行基礎配置；另一方面考慮新質生產力方向，如涉及到核心供應鏈安全的半導體板塊以及信創、軍工、核心央企等板塊進行收益增強。

這點也與京東金融平臺上用戶的基金申購數據相吻合。數據顯示，自9月24日到10月15日，京東金融平臺上指數基金的申購金額，較行情前的均值翻了超4.5倍。在大寬基方面，中證A50、滬深300、創業板、科創板成為投資者青睞；在行業板塊上，白酒最受投資者歡迎，其次是半導體芯片、人工智能、非銀金融板塊。

債市仍在牛市環境下

尚未見到拐點

針對債券市場，京東金融財富業務投研認為，當前債牛未盡，債市仍在牛市的環境下，尚未見到拐點。但隨著政策的轉向，四季度債券的擾動可能來自風險偏好的回升、機構行為變化、超預期的財政力度。尤其是12日財政發布會直擊“化債”，新一輪大規模化債的開啟，對信用債尤其城投債形成明確利好，城投的債務風險將得到進一步的緩解，高票息資產的稀缺也會帶來信用增配機會。需注意的是，近期信用債利差壓縮速度較快，往后看流動性的擾動因素仍需關注，不宜對長久期弱資質的信用債券過度下沉。

針對海外市場，京東金融認為，在當下全球降息大幕開啟的背景下，預防式降息延續，流動性轉向寬松。美國經濟的衰退擔憂雖然減弱，短期美股有沖高的表現，但當前估值高位，要注意大選的不確定性和或有的二次通脹給美股帶來的波動率的放大。

針對美債市場，京東金融認為美債利率短期或維持高位震蕩，但中期仍持積極態度。預計美債短端利率終點與政策利率相近，對于長端利率而言，收益率在4%時以上時則從中期具備配置價值。節奏上，短端把握降息前期仍保持的高票息；長端可以到3%左右的水平逐漸止盈。

黃金有望進一步創下新高

但需關注撤離時點

對于普通投資者來說，互聯網第三方平臺則成為其布局全球投資的優選渠道。以京東金融平臺為例，從5月份上線“全球投資”專區至今，QDII基金的申購量增加了近90%。為進一步提升投資者布局全球資產的體驗，京東金融還升級“全球投資”專區，包括近400款投資美國、亞洲、歐洲市場的QDII基金，覆蓋科技、醫藥、消費、制造等行業的全球賽道，還包括黃金原油、香港互認、海外債券等投資品種。

針對當前黃金在宏觀敘事下再創新高，京東金融認為美聯儲降息預期及實際利率的回落，加之地緣動蕩和美元信用問題，共同推動了減持美元、增持黃金的趨勢。從長期來看，黃金有望進一步創下新高，但需關注撤離時點。未來一年內，或需警惕黃金上漲逐步進入尾聲，信號或源于兩方面：第一，其它大宗商品持續走弱，CRB指數和金價持續背離；第二，降息進入中后段，若降息幅度達150BP之時，應逐漸戰略性撤離。